港股IPO週報：15家公司紮堆招股，壁仞科技、智譜通過港交所聆訊，或很快上市
2025年以來，港股市場已有101只新股IPO上市（另有2只DeSPAC、1只介紹上市、2只轉板），合計募資約2744億港元。最近一週（12月14日~12月20日），4家上市，15家招股，12家聆訊，15家遞表。
最近一週，智匯礦業、希迪智駕(18C)、HASHKEY、果下科技等4家公司上市。
一大波公司招股，15家公司衝刺年底上市，包括林清軒、英矽智能、卧安機器人、迅策、美聯股份、五一視界(18C)等6家公司仍在招股中；華芢生物-B、南華期貨(AH)、印象大紅袍、明基醫院、諾比侃、輕松健康、翰思艾泰-B、智匯礦業、希迪智駕(18C)等9家公司招股結束。
12家公司通過聆訊，其中智譜(18C)、天數智芯、壁仞科技(18C)、兆易創新(AH)、豪威集團(AH)、卓正醫療通過聆訊暫未招股，林清軒、英矽智能、卧安機器人、迅策、美聯股份、五一視界通過聆訊後已開啓招股。
15家公司遞表，分别為廣合科技(AH)、金智維、新奧天然氣、SKG未來穿戴、巴奴國際、科郦、岸邁生物-B、澤璟製藥(AH)、兆威機電(AH)、道通科技(AH)、華大北鬥、美格智能(AH)、環球園藝、富信富通、長光辰芯。
一、新股上市（4家）
最近一週，智匯礦業、希迪智駕(18C)、HASHKEY、果下科技成功在港交所掛牌上市，四只新股漲跌不一。
二、招股（15家）
最近一週，15家公司集體招股，其中智匯礦業、希迪智駕招股結束、已上市，華芢生物-B、南華期貨(AH)、印象大紅袍、明基醫院、諾比侃、輕松健康、翰思艾泰-B招股結束、待上市，林清軒、英矽智能、卧安機器人、迅策、美聯股份、五一視界(18C)等6家公司仍在招股中。
1、林清軒
12月18日，六只新股同日開啓招股，分别為：林清軒(2657.HK)、卧安機器人(6600.HK)、迅策(3317.HK)、英矽智能 (3696.HK)、五一視界(6651.HK)、美聯股份(2671.HK)。
林清軒(2657.HK)招股日期為2025年12月18日至2025年12月23日，並預計於2025年12月30日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售1396.65萬股（另有15%綠鞋），發行比例10%，招股價77.77港元，募資總額約10.86億港元，發行後總市值108.62億港元，H股市值82.51億港元。
本次發行採用機製B分配，公開發售佔10%，無強製回撥。國配部分引入7家基石投資者（富達基金、大灣區共同家園、正心谷資本、Duckling Fund、SS Capital、大家人壽、雅潤投資），認購約4.83億港元，佔全球發售股份的44.43%。
2、英矽智能
12月18日，美聯股份(2671.HK) 開啓招股，招股日期為2025年12月18日至2025年12月23日，並預計於2025年12月30日在港交所掛牌上市，獨家保薦人為申萬宏源。
公司本次擬全球發售2460.0萬股（不含超配，無發售量調整權），發行比例為20.41%，招股區間價為7.10-9.16港元，發行後總市值約為8.56億-11.04億港元，H股全流通，故H股市值與總市值區間相同。
若按招股中間價8.13港元計，公司募資總額約2.0億港元，該公司採用發行機製B，公開固定10%，無強製回撥；國配部分約佔1.8億港元，其中有4家基石投資者參與，其中包括Logic Selective、彩虹控股、Tiny Jade、吳興華，合計參投約0.515億港元，佔全球發售的25.8%。
3、卧安機器人
卧安機器人(6600.HK)招股日期為2025年12月18日至2025年12月23日，並預計於2025年12月30日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售2222.23萬股（另有15%綠鞋），發行比例10%，招股價63.00~81.00港元，募資最高可達18億港元，發行後總市值140億~180億港元，H股市值140億~180億港元。
本次發行採用機製B分配，公開發售佔10%，無強製回撥。國配部分引入9家基石投資者（包括高瓴資本、信庭投資、無極資本、東方國際資管、觀博資本、Yield Royal Investment、銳智資本），合計認購約7億港元，佔全球發售股份的43.75%。
4、迅策
12月18日，迅策(3317.HK) 開啓招股，招股日期為2025年12月18日至2025年12月23日，並預計於2025年12月30日在港交所掛牌上市，獨家保薦人為國泰君安。
公司本次擬全球發售2250.0萬股（不含超配，有15%的發售量調整權），發行比例為6.98%，招股區間價為48.00-55.00港元，發行後總市值約為154.80億-177.38億港元，H股市值約為128.15億-146.84億港元。
若按招股中間價51.5港元計，公司募資總額約11.59億港元，該公司採用發行機製B，公開固定10%，無強製回撥；國配部分約佔10.43億港元，其中有9家基石投資者參與，其中包括中視金橋、Alphahill基金、富策控股、無極資本等，合計參投約3.08億港元，佔全球發售的26.56%。
5、美聯股份
12月18日，美聯股份(2671.HK) 開啓招股，招股日期為2025年12月18日至2025年12月23日，並預計於2025年12月30日在港交所掛牌上市，獨家保薦人為申萬宏源。
公司本次擬全球發售2460.0萬股（不含超配，無發售量調整權），發行比例為20.41%，招股區間價為7.10-9.16港元，發行後總市值約為8.56億-11.04億港元，H股全流通，故H股市值與總市值區間相同。
若按招股中間價8.13港元計，公司募資總額約2.0億港元，該公司採用發行機製B，公開固定10%，無強製回撥；國配部分約佔1.8億港元，其中有4家基石投資者參與，其中包括Logic Selective、彩虹控股、Tiny Jade、吳興華，合計參投約0.515億港元，佔全球發售的25.8%。
6、五一視界(18C)
五一視界(6651.HK)招股日期為2025年12月18日至2025年12月23日，並預計於2025年12月30日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售2397.52萬股（另有15%綠鞋），發行比例5.9%，招股價30.50港元，募資總額約7.31億港元，發行後總市值123.94億港元，H股市值118.12億港元。
公司本次以18C規則上市，因而按照18C分配方式，公開發售初始佔5%，超購10倍以上回撥至10%，超購50倍以上最高可回撥至20%。本次發行未引入基石投資者。
7、諾比侃
諾比侃(2635.HK)招股日期為2025年12月15日至2025年12月18日，並預計於2025年12月23日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售378.66萬股（另有15%超配權），發行比例10%，招股價80.00~106.00港元，募資最高可達4.01億港元，發行後總市值30.29億~40.14億港元，H股市值24.35億~32.26億港元。
本次發行採用機製B分配，公開發售佔10%，無強製回撥，國配部分未引入基石投資者。
8、輕松健康
12月15日，輕松健康(2661.HK) 開啓招股，招股日期為2025年12月15日至2025年12月18日，並預計於2025年12月23日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為中金香港及招商證券。
公司本次擬全球發售2654.0萬股（不含超配，無發售量調整權），發行比例為12.86%，招股價為22.68港元，發行後總市值約為46.81億港元。
若按招股價22.68港元計，公司募資總額約6.02億港元，該公司採用發行機製B，公開固定10%，無強製回撥；國配部分約佔5.42億港元，其中僅有1家基石投資者參與，參投約1.09億港元，佔全球發售的18.09%。
9、翰思艾泰-B
12月15日，翰思艾泰-B(3378.HK) 開啓招股，招股日期為2025年12月15日至2025年12月18日，並預計於2025年12月23日在港交所掛牌上市，獨家保薦人為工銀國際。
公司本次擬全球發售1832.10萬股（不含超配，無發售量調整權），發行比例為13.45%，招股區間價為28.00-32.00港元，發行後總市值約為38.14億-43.59億港元，發行後H股市值約為38.14億-43.59億港元。
若按招股中間價30.00港元計，公司募資總額約5.5億港元，該公司採用發行機製B，公開固定10%，無強製回撥；國配部分約佔4.95億港元，其中有7家基石投資者參與，包括富德資源、Sage Partners、鲲洋場外掉期、TFI基金(天風證券旗下)等，合計參投約9337萬港元，佔全球發售的16.99%。
10、南華期貨（AH）（招股結束、待上市）
南華期貨股份(2691.HK)招股日期為2025年12月12日至2025年12月17日，並預計於2025年12月22日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售1.08億股（無發售量調整權，不含綠鞋），發行比例10%，招股價12.00~16.00港元（較12月12日A股收盤價19.30元人民幣折價約23.85%~42.88%），發行後總市值86.13億~114.84億港元，H股市值12.92億~17.23億港元。
公司募資總額約12.92億~17.23億港元。本次發行採用機製B分配，公開發售佔10%，無強製回撥，國配部分未引入基石投資者。
南華期貨股份(2691.HK)開啓招股，折價24%~43%，首日認購暫不足額
11、明基醫院（招股結束、待上市）
明基醫院(2581.HK) 的招股日期為2025年12月12日至2025年12月17日，並預計於2025年12月22日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為中金公司及花旗環球。
明基醫院(2581.HK) 開啓招股，基石超4成，禾榮、合富兩家上市公司參投
12、印象大紅袍（招股結束、待上市）
印象大紅袍(2695.HK)的招股日期為2025年12月12日至2025年12月17日，並預計於2025年12月22日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為興證國際及铠盛資本。
印象大紅袍(2695.HK) 開啓招股，首日認購近9倍，《月映武夷》或為新的增長驅動力
13、華芢生物-B（招股結束、待上市）
華芢生物-B（2396.HK）開啓招股，招股日期為2025年12月12日至2025年12月17日，並預計於2025年12月22日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為華泰國際、中信。
孖展認購超127倍！華芢生物-B(2396.HK) 招股中，募7.87億港元，無基石參與
14、智匯礦業（招股結束、已上市）
智匯礦業(2546.HK) 開啓招股，招股日期為2025年12月11日至2025年12月16日，並於2025年12月19日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為國金證券、邁時資本。
智匯礦業(2546.HK) 招股中，募5.5億，4成基石，無綠鞋
15、希迪智駕（招股結束、已上市）
繼晶泰控股、黑芝麻智能、越疆、雲迹、滴普科技、文遠知行-W之後，港股市場迎來第7家18C特專科技公司。12月11日，希迪智駕(3881.HK) 開啓招股，招股日期為2025年12月11日至2025年12月16日，並於2025年12月19日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為中金公司、中信建投、中國平安資本。
再來一家18C！希迪智駕(3881.HK) 開啓招股，基石引入工銀瑞信、前海開源等
三、通過聆訊（12家）
最近一週，12家公司通過聆訊，其中林清軒、英矽智能、卧安機器人、迅策、美聯股份、五一視界已經開啓招股。智譜(18C)、天數智芯、壁仞科技(18C)、兆易創新(AH)、豪威集團(AH)、卓正醫療通過聆訊暫未招股。
1、智譜(18C)
2025年12月19日，智譜通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。此前公司為秘密遞表，通過聆訊後或很快在香港上市。
成立於2019年的智譜，由清華大學技術成果轉化而來，定位為專注於基礎模型研發的獨立廠商。智譜2025年上半年營收1.9億元，淨虧損23.58億元，經調整虧損17.51億元人民幣。
2、天數智芯
2025年12月19日，天數智芯通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，獨家保薦人為華泰國際。公司此前已秘密遞表港交所，據此前市場傳聞，公司此次港股IPO募資目標約為3至4億美元。
公司是中國通用GPU產品及AI算力解決方案提供商，2024年收入5.4億元，淨虧損8.92億元；2025年上半年收入3.24億元，同比增長64%，淨虧損6.09億元，毛利率50.1%。
3、壁仞科技(18C)
2025年12月17日，壁仞科技通過港交所聆訊，擬以18C章在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、平安證券、中銀國際。公司此前已秘密遞表港交所，據報其計劃未來幾週内在港IPO，並於1月上市，集資規模或達3億美元。
公司是國產GPU芯片及智算解決方案提供商，2024年收入3.37億元，淨虧損15.38億元；2025年上半年收入0.59億元，同比增長近50%，淨虧損16億元，經調整淨虧損5.52億。
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4、兆易創新(AH)
2025年12月17日，兆易創新通過港交所聆訊，擬在香港主板實現A+H上市，聯席保薦人為中金公司、華泰國際。
公司是全球領先的多元芯片設計公司，2024年收入73.56億元，同比增長28%，淨利潤11億元，同比增長583%。
5、豪威集團(AH)
2025年12月14日，豪威集團通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為瑞銀、中金公司、平安證券、廣發證券。公司已於2017年在A股上市，代碼603501，截至12月14日的A股市值超1500億人民幣。
公司是全球前十大Fabless半導體公司之一、全球第三大數字圖像傳感器供應商，2024年度收入約257億元，淨利潤大增503%至32.8億元；2025年上半年收入近140億元，淨利潤20.2億元，同比增長48.46%。
此外，據媒體報道，公司已開始為香港上市進行預路演，擬募資約10億美元（78億港元）。
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6、卓正醫療
2025年12月16日，卓正醫療通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為海通國際、浦銀國際。
公司是私立中高端綜合醫療服務機構，2024年收入為9.59億元，同比增長38.84%，淨利潤為0.80億元，同比扭虧為盈；2025年前八個月收入為6.96億元，淨利潤為0.83億元。
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四、遞表公司（15家）
最近一週，15家公司在港交所遞交上市申請。
1、廣合科技(AH)
2025年12月14日，廣合科技第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券及匯豐銀行。公司於2024年4月2日在深市主板上市，代碼為001389.SZ，截至2025年12月15日收盤，其總市值為320.54億人民幣。
公司是全球領先的算力服務器關鍵部件PCB製造商，2024年收入37.34億元人民幣，同比增長近四成，淨利潤6.80億元，同比增長六成，毛利率33.38%；2025年前9個月收入38.35億元，同比增長四成，淨利潤7.18億元，同比增長四成，毛利率34.85%。
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2、金智維
2025年12月15日，金智維首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為國泰海通、中銀國際。
公司是專注於提供人工智能（「AI」）數字員工解決方案及企業級智能體解決方案的AI企業，2024年收入2.43億元人民幣，淨虧損1.22億元，同比擴大九成；2025年上半年收入0.46億元，淨虧損1.17億元，同比擴大三倍。
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3、新奧股份
2025年12月17日，新奧股份第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板以介紹上市，獨家保薦人為中金公司。公司已於1994年在A股上市，代碼600803，截至12月18日的A股市值近700億人民幣。
公司是中國最大的民營天然氣企業，2024年收入1349.46億人民幣，淨利潤99.44億人民幣。
4、SKG 未來穿戴
2025年12月17日，未來健康SKG首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信建投國際。公司2024年8月在新三板掛牌，代碼872794，2025年11月摘牌。
公司是全球智能舒緩穿戴設備龍頭企業，2024年收入10.45億元，淨利潤1.35億元；2025年前三季度收入8.78億元，同比增長16%，淨利潤1.06億元，同比增長25%。
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5、巴奴國際
12月17日，巴奴國際再次遞表港交所，聯席保薦人中金公司、招銀國際,該公司曾於今年6月16日向港交所遞交過上市申請。
巴奴毛肚火鍋是中國最大的品質火鍋品牌，根據弗若斯特沙利文的資料，按收入計，巴奴是2024年中國品質火鍋市場最大品牌，市場份額約為3.1%。2025年前三季度，經調整利潤2.4億元，同比大幅增長80.8%；收入20.8億元，同比增長24.5%。
6、科郦
2025年12月18日，來自韓國的科郦有限公司（簡稱「科郦」）首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。
公司是中國最大的兒科醫藥銷售服務供貨商，2024年收入2.82億美元，淨利潤0.22億美元；2025年上半年收入1.43億美元，同比下滑近三成，淨利潤0.22億美元，同比下滑超五成。
7、岸邁生物-B
2025年12月18日，岸邁生物-B第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券、招銀國際。公司是處於臨床階段的生物技術公司，2024年收入為4.59億人民幣，淨利潤為0.5億元。
8、澤璟製藥(AH)
澤璟製藥(688266.SH)於2025年12月19日再次遞交IPO招股書，擬赴香港上市，獨家保薦人中金公司。截至12月19日收市，公司總市值約268億元人民幣。
公司是一家綜合生物製藥企業，專注於創新型小分子及生物製劑療法的發現、研發及商業化，策略聚焦於腫瘤學、自身免疫性疾病、止血/血液病領域。
9、兆威機電(AH)
兆威機電(003021.SZ)於2025年12月19日再次遞交IPO招股書，擬赴香港上市，聯席保薦人招商證券、德意誌證券。截至12月19日收市，公司總市值約245億元人民幣。
10、道通科技(AH)
道通科技(688208.SH)於2025年12月19日首次遞交IPO招股書，擬赴香港上市，獨家保薦人中金公司。截至12月19日收市，公司總市值約241億元人民幣。
11、華大北鬥
華大北鬥於2025年12月19日再次遞交IPO招股書，擬赴香港上市，聯席保薦人招銀國際、中國平安資本。公司是一家空間定位服務提供商，由北鬥衛星導航繫統賦能。華大北鬥提供支持北鬥及全球主要GNSS繫統的導航定位芯片和模塊，同時提供GNSS相關解決方案。
12、美格智能(AH)
美格智能(002881.SZ)於2025年12月19日再次遞交IPO招股書，擬赴香港上市，獨家保薦人中金公司。截至12月19日收市，公司總市值約110億元人民幣。
13、環球園藝
環球園藝於2025年12月19日首次遞交IPO招股書，擬赴香港上市，獨家保薦人招銀國際。公司為裝飾性園藝產品的頂尖製造商及出口商，主打適用於戶内外的裝飾性塑膠花盆。公司通過長期的商業關繫，為北美的大型大眾商品及家居裝修零售商供貨，包括勞氏、沃爾瑪、山姆會員店及Costco。
14、富信富通
福信富通於2025年12月19日首次遞交IPO招股書，擬赴香港上市，獨家保薦人招銀國際。公司是是中國領先的衛星時空數字解決方案提供商之一。2022-2024年以及2025年上半年，公司分别錄得收入為人民幣4.19億元、5.21億元、5.97億元以及2.41億元。
15、長光辰芯
長光辰芯於2025年12月19日二次遞表港交所，擬赴香港上市，聯席保薦人中信證券、國泰君安。長光辰芯是CMOS圖像傳感器(CIS)提供商。公司一直專注於CIS的研發，所提供的九大產品繫列，廣泛適用於工業成像、科學成像、專業影像和醫療成像等先進技術領域。
五、近期港股IPO市場情況
據LiveReport大數據，近10家上市新股平均發行市值為140.03億，最大市值為京東工業，最小市值為智匯礦業；平均發行PE為79.04倍，PE處於高水平；平均申購人數為106,319人，平均認購倍數為1646.73倍；平均基石佔比為30.33%，基石平均比例略有下降；
近10只新股暗盤平均上漲31.13%，首日平均上漲35.85%；12月份已過半，近期新股表現好壞摻半，熱門股也不乏表現一般的。
來源：活報告公眾號