自身財務需求，創始人家族減持！毛戈平投資邏輯生變？

1月8日，號稱「國貨高端美妝第一股」的毛戈平（01318.HK）大幅高開，一度漲超5%，隨後大幅下挫，收盤跌1.48%，目前報86.65港元/股，市值424.7億港元。

值得注意的是，昨日毛戈平股價亦經歷大幅波動，全天累計漲幅7.26%，今日已是公司股價連續第二個交易日出現劇烈波動。引發市場敏感反應的背後，是公司的兩則公告——

1月6日，毛戈平發佈公告，控股股東及執行董事毛戈平、汪立群、執行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立華及宋虹佺基於自身財務需求，擬在減持預披露公告發佈之日起6個月內，主要通過大宗交易方式合計減持其所持有的公司H股股份數量不超過1720萬股，即不超過公司已發行股份總數的3.51%。

值得注意的是，該控股股東於2025年12月9日才迎來解禁，短短一個月不到就宣佈大規模減持，實屬罕見，也令市場對其減持動機的猜測迅速升溫。

據悉，汪立群為毛戈平的配偶，毛霓萍和毛慧萍為毛戈平的姐姐，汪立華為汪立群的弟弟。宋虹佺是毛戈平公司的核心高管，若以今日公司收盤價計算，上述股東擬套現近15億港元。

上市剛滿一年，創始人家族便集體宣佈減持，引發了市場對股東是否「差錢」或信心不足的疑慮。不過，有接近公司的知情人士對媒體表示，此次減持比例「相對克制」，且主要通過大宗交易進行，意在減少對二級市場的直接衝擊，更多是股東個人的財務規劃行為。這或許也是公司股價仍表現強勁的原因。

公司亦在公告中強調，此次股東因自身財務需求擬減持其所持有的部分股份，減持股份所得款項用途包括但不限於美妝相關產業鏈的投資、改善個人生活等。相關股東對發展充滿信心，本次減持不會導致控制權變更，也不會對經營產生重大影響。

值得注意的是，1月7日，毛戈平再發公告，宣佈與路威凱騰簽訂戰略合作框架協議。

此次戰略合作，是基於中國美妝市場的蓬勃發展與國貨品牌全球化趨勢。這不僅是路威凱騰積極構建中國美妝生態圈，實現全球美妝領域持續深化戰略佈局的關鍵一步，同時也是毛戈平集團邁向集團化全球化發展的里程碑式舉措。

根據協議，路威凱騰將利用其全球化的投資佈局與戰略夥伴網絡，協助併賦能毛戈平集團旗下品牌拓展海外高端零售渠道；此外，雙方擬共同組建專注於全球高端美妝領域的股權投資基金，為毛戈平集團的長期發展注入新動力；同時，雙方亦將在資本結構進一步優化、人才引進與治理方面進行合作。

展望後市，多家券商對公司基本面表示看好。華源證券發佈研報稱，毛戈平作為國內高端彩妝品牌，創始人IP深度賦能品牌，護膚&彩妝品類穩步增長，線下&線上優勢顯著，當前品牌勢能處於穩步向上階段，大單品矩陣仍在高速增長，看好公司的IP品牌價值稀缺＋渠道禀賦＋後續成長潛能，未來業績增長確定性較高，維持「買入」評級。該行還指出，公司發佈自願公告股東減持計劃，且通過大宗方式減持，影響或較為溫和。