【IPO追蹤】首掛遭破發，澤景股份（02632.HK）前景依舊可期？

進入3月，港股持續「上新」，飛速創新（03355.HK）等多股實現在港交所掛牌。

而在3月24日，又有兩家新股--澤景股份（02632.HK）、凱樂士科技（02729.HK）同日登陸港股市場。其中，澤景股份遭遇顯著下跌，截至發稿時間股價大挫近24%，現為33.62港元，目前處於破發狀態，遠不如凱樂士科技漲逾81%的表現。

但從招股階段，澤景股份獲投資者追捧熱度不減。

澤景股份的上市發行價為44.20港元，香港公開發售方面獲68.89倍認購，公開發售的發售股份最終數目約為162.27萬股，占發售股份總數的約10%。合計獲得3.12萬份有效申請，獲接納申請數目1.48萬份，申購一手獲配發股份占所申請股份總數的概約百分比為30%。

相較於香港公開發售超60倍火熱認購情緒，國際市場認購熱度則遜色不少。國際配售階段，澤景股份僅獲1.34倍認購，國際發售股份最終數目為1460.385萬股，相當於發售股份總數的90%。

根據資料，澤景股份專注於HUD解決方案，提供以擋風玻璃HUD（W-HUD）解決方案CyberLens及增強現實HUD（AR-HUD）解決方案CyberVision為主，以測試解決方案和其他創新視覺技術解決方案為輔的綜合解決方案。公司在解決方案定義階段與主機廠深度合作共創，帶來人車交互與智能駕駛體驗更加深入的新車型。

業績方面，2022年至2024年及2025年前三季度，澤景股份的收入分別為2.14億元（人民幣，下同）、5.49億元、5.78億元、4.80億元，其中2022年至2024年期間收入複合年均增長率達64.3%；經調整淨利潤分別為-7913.2萬元、1331.3萬元、-713.1萬元、-1745.2萬元。

不難看出，澤景股份所處賽道具備廣闊的市場空間，但行業目前仍處於各市場參與者跑馬圈地、高研發投入及搶占份額的擴張階段；投資者對該細分賽道的發展邏輯及公司的業務模式仍處於認知培育期，相較於AI、新能源汽車等高關注度的熱門新興賽道，其市場認可度仍有待驗證。但可以預見，隨著全球汽車智能化飛速發展，作為HUD解決方案商業化的領導者的澤景股份，發展前景及規模效應是值得期待。

關於澤景股份的更多詳細、深度解讀，可查閱財華社此前報道：《一圖解碼：澤景股份（02632.HK）啟動招股 聚焦HUD解決方案 虧損擴大》。