美股遭遇史诗级抛售，有哪些应对方法？

美股遭遇史诗级抛售

上周因特朗普 “对等关税” 政策，全球市场经历了自 2020 年疫情以来最猛烈的抛售：

• 标普 500 指数两日下跌 10%，是自 1952 年以来第四次（前三次：1987.10，2008.11，2020.3）；
• 上周道琼斯指数下跌 8%、标普 500 指数下跌 9%、纳斯达克指数下跌 10%，美股市值缩水 5 万亿美元；
• CBOE 标普 500 波动率指数上周飙升 110% 至 45，逼近 2020 年 3 月美股连续熔断、2024 年 8 月日元套利交易引发全球大跌时峰值；
• CNN 恐慌贪婪指数罕见跌至 4，显示市场极度恐慌；

美股历次熊市启示

中金公司曾总结美股历次熊市触发因素主要有四种：美联储紧缩、基本面恶化、高估值和外部冲击。

热点君整理了 1998 年以来美股（标普 500 指数代表）历次大小熊市跌幅、持续时间和触发原因，以及恢复到前期高位所需时间。从过往数据看，美股似乎总能走出熊市：

当前估值水平

据高盛，标普 500 指数远期市盈率 20 倍，仍处于过去 30 年估值数据的第 77 个百分位，估值水平仍高。2018 年市场底部市盈率 14 倍，2020 年为 13 倍，2022 年为 15 倍。

有哪些应对方式？

投资者对后市可能会有不同判断，部分投资者可能认为美股估值仍高支持做空，另一部分投资者可能希望利用下跌进行抄底，那么如何使用各类交易工具满足不同的投资策略？

如果希望做空和对冲

高盛数据显示，上周对冲基金净卖出全球股票的规模创下自 2010 年以来的历史最高水平，主要由卖空驱动。美国宏观产品（指数 +ETF）面临有记录以来最大规模的名义卖空交易，对冲基金在市场下跌期间积极增加对冲头寸。

适用交易工具：

• 直接做空美股个股，可以参考这份指南：长桥美股卖空（融券）使用指南；
• 买入个股或指数反向 ETF，如：$半导体 3 倍做空 - Direxion(SOXS.US) 、$3 倍做空纳指 ETF - ProShares(SQQQ.US) 、$3 倍做空标普 500 ETF - ProShares(SPXU.US) 、$3 倍做空道指 30 ETF - ProShares(SDOW.US) ；
• 买入恐慌指数 ETF，如：$VIX 恐慌指数 做多 ETF - ProShares(VIXY.US) 、$2 倍做多恐慌指数期货 ETF(UVIX.US) ；
• 买入个股看跌期权或卖出看涨期权对冲多头损失；

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如果希望抄底和做反弹

根据 CMG Venture Group，过去 40 年标普 500 指数年化回报率达 11.8%，如果投资者能够抓住长期的底部区域买入或定投，年化回报率可能更高。

适用交易工具：

• 设置网格抄底策略，资金量有限的投资者，可以采用美股碎股按金额定投：1 美元起投 碎股交易助你轻松投资美股
• 博市场快速反弹：
  • 买入个股和指数杠杆做多 ETF，如：$半导体 3 倍做多 - Direxion(SOXL.US) 、$3 倍做多纳指 ETF - ProShares(TQQQ.US) 、$2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion(TSLL.US) 、$2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares(NVDL.US) 、$富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion(YINN.US) 等；
  • 如果认为近期标普 500 波动率指数已经接近历史高点，可以通过 $1 倍做空短期期货恐慌指数 ETF(SVIX.US) 做空波动率；
  • 买入个股看涨期权：期权入门课、期权策略课；

大波动应对

高盛上周末预计标普 500 指数未来几周将形成跳空下跌/上涨宽幅震荡形态，应对指数可能出现的短期大涨大跌，投资高手可以通过构建跨式期权来驾驭短期可能出现的大幅波动：买入跨式（预期股票大幅波动）。

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内容来源：长桥海豚投研