股价一度涨超25%！华晨中国慷慨“分红”

6月17日，受益于特别股息派发利好，华晨中国（01114.HK）强势上涨，股价一度涨超25%达8.95港元/股，股价创2018年9月以来新高。截至发稿前，该股涨幅为20.2%，而自年初算起，华晨中国累计涨幅已超2倍。

消息面上，近日，华晨中国公布，经考虑集团财务及现金流量状况以及任何可能之新策略投资选项后，董事会决议宣派特别股息每股4.3港元。预期将于7月25日（星期四）或前后派付予7月9日（星期二）名列公司股东名册之股东。这一消息直接刺激了该公司股价大增。

事实上，从2023年开始，华晨中国已经进行了多次分红。其中，2023年2月27日和2023年8月31日各分红每股0.96港元，2024年5月17日分红1.5港元。相较于之前几次的分红，本次特别股息显著增加，达4.3港元，大超市场预期。

对此，市场分析表示，这反映出华晨中国对自身业务发展和财务状况的信心，也大大增强了股东的长期信心和投资热情。

花旗研究报告称，考虑到华晨中国超出市场及该行预期每股特别息，再加上华晨宝马不断上升的零售折扣。该行将公司目标价由8.03港元升24%至9.94港元，维持“买入”评级。报告中称，华晨中国汽车决定支付4.3港元的每股特别息，高于市场预期的3.5港元水平。以集团往绩市盈率5倍计算2024年市盈率，得出的市值为307亿元人民币，即每股5.64港元。

该行表示，由于华晨宝马零售折扣不断上升，下调华晨宝马2024-2026年净利率预测0.5-1.6个百分点至9.8%/9.2%/8.9%。因此2024-2026年净利润预测亦下调5%-14%至6.14亿/6.11亿/60.9亿元人民币。

同时，大摩此前研报也曾指出，虽然投资者对华晨的长期可持续派息政策和自营业务依然存在担忧，但该行预计，随着股东回报计划变得明朗化，其风险回报将略有改善。