【美股解码】BOSS直聘：港股与美股股价走势分化，业绩引发市场不及预期担忧？

12月11日美股盘前，BOSS直聘（BZ.US)发布了2024年第三季度财报，各项财务指标均展现出了稳健的增长态势，符合市场预期。或业绩利好提振，BOSS直聘美股收涨幅2.69%，报14.49美元/股。

然而，港股市场表现截然相反，截至午间收盘，BOSS直聘-W（02076.HK）跌幅为1.41%，报56港元/股。

值得玩味的是，其他人力资源服务概念股录得上涨，同道猎聘（06100.HK）大涨11.01%，人瑞人才（06919.HK）等跟涨。

港股与美股的市场表现出现分歧，是否反映了市场对两者业绩预期的差异？

财报显示，第三季度，BOSS直聘实现营收19.12亿元（单位人民币，下同），同比增长18.98%；净利润为4.64亿元，同比增长8.95%；归母净利润4.68亿元，同比增长10.02%。

财报指出，第三季度，公司App端平均月活用户（MAU）规模为5800万，同比增长30%。另外，截至2024年9月30日的12个月内，向公司付费的企业客户数达到600万，同比上涨22.4%。

细分业务方面，第三季度，BOSS直聘对企业客户的线上招聘服务收入为18.89亿元，同比增长18.7%，主要受付费企业客户的增长所带动；其他服务（主要为向求职者提供的付费增值服务）收入为2250万元，同比增加49%，主要受益于用户群扩大。

BOSS直聘首席财务官张宇先生表示：“三季度公司取得了稳健的财务业绩，收入同比增长19%，净利润创下季度历史新高。公司的成本结构保持稳定，同时实现了30%的月活跃用户同比增长，表明营销效率有所提高。随着公司继续专注于可持续的成本控制，业务模式中固有的强大运营杠杆，将在未来几个季度进一步提高公司的盈利能力”。

展望后市，BOSS直聘对第四季度的增长前景依然充满信心。其预期第四季度公司总收入介于17.95亿元至18.1亿元之间，同比增加13.6%至14.6%。与第三季度19%的营收增长相比，第四季度的增长速度显得更为保守。

财报发布后，花旗、里昂、汇丰等多家知名投资机构纷纷发表研报，普遍对BOSS直聘的未来业绩持乐观态度。

花旗发布报告指出，BOSS直聘（BZ.US）第三季度收入符合预期，而盈利超预期是由于其他收入高于预期所致。第四季度收入指引目标与该行预估大致相同，由于宏观经济疲软，预期增长较慢。该行表示，虽然宏观经济环境疲软带来的不确定性仍然存在，但自10月以来，管理层已看到企业需求有所改善。展望明年，公司将通过扩大用户群等努力实现营收增长，并将更加注重成本控制，尤其是提高营销效率，以推动利润率的进一步改善。