【美股解码】礼来放量大跌近7%！“减肥神药”失灵了？

近些年，“减肥神药”的爆火让礼来（LLY.US）、诺和诺德（NVO.US）等公司的股价迎来一波狂猛升势，同时对相关企业的业绩做出了很大的贡献。

不过，最新公告显示，减肥药需求不及预期或拖累礼来的业绩表现，其股价也因此在1月14日（美东时间）跳空放量大跌6.59%，这引起了投资者的广泛关注。

具体来看，1月14日（美东时间），礼来发布了2024年全年业绩预期及2025年业绩指引。

公告显示，礼来预期2024年全球营收将达到约450亿美元，同比增长32%，主要得益于其糖尿病和减肥药物的强劲表现，以及肿瘤、免疫和神经科学药物的良好表现。

其中，礼来还预计2024年第四季度的营收约为135亿美元，同比增长45%，增速胜于全年，但营收规模依然低于分析师预期，同时也低于最近发布的财务指引区间下沿。

从具体的产品来看，礼来的重磅糖尿病药物Mounjaro在第四季度实现约35亿美元的营收，低于市场预期；另一款减肥药Zepbound第四季度营收约为19亿美元，同样弱于市场预期。

另外，礼来还指出，第四季度，公司在肿瘤学、免疫学和神经科学药物方面也表现强劲。总体而言，非促胰素收入较2023年第四季度增长了20%。

值得注意的是，对于第四季度营收不及预期，礼来董事长兼首席执行官David A. Ricks解释称：“尽管美国GLP-1受体激动剂市场较去年四季度同比增长了45%，但我们此前的预期是四季度增长会更快。此外，年底渠道库存低于预期，这些因素都影响了我们第四季度的业绩表现。不过，我们其他药物的表现符合预期。”

而关于2025年的业绩指引，礼来预计全年营收将达到580亿至610亿美元，较2024年预计营收中值增长32%，超出市场预期。

礼来称，Mounjaro和Zepbound的销售在第四季度实现了显著的销售增长，预期这一趋势将在2025年延续。另外，2025年，预期Jaypirca、Ebglyss、Omvoh等新药物的上市也将对营收增长做出贡献，现有药物获批新适应症等因素也将推动营收增长。

值得一提的是，尽管存在2024年四季度业绩不及预期的情况，但近日花旗、美银等一些大行仍维持了礼来的买入评级，也并未下调礼来目标价。

对比来看，礼来近期的股价虽然也处于回调状态，但其走势大幅强于另一家减肥药龙头诺和诺德。