CPO概念重挫，中际旭创跌超14%，昔日大牛股不行了？

2月5日，A股蛇年的第一个交易日，在DeepSeek的带动下，AI概念非常活跃，从上游硬件半导体到下游应用等，相关概念股纷纷大涨。

然而，一向与AI息息相关的CPO概念股却集体重挫，截至收盘，太辰光（300570.SZ）暴跌19.38%，新易盛（300502.SZ）暴跌18.49%，天孚通信（300394.SZ）暴跌16.88%，中际旭创（300308.SZ）暴跌14.43%。

此外，胜宏科技（300476.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、生益科技（600183.SH）、景旺电子（603228.SH）等PCB概念股亦集体大跌。

一边是海水，一边是火焰的行情演变，令不少投资者“摸不着头脑”。

有分析师认为，DeepSeek的优异性能、训练成本更低、以及对于高端AI芯片的依赖度下降，或将让市场对于英伟达高端芯片的需求出现一定程度的放缓。

此外，摩根士丹利也在最新发布的报告中将2025年英伟达GB200出货量从此前的3万-3.5万大幅下调至2万-2.5万件，最差的情况出货量可能低于2万，可能导致GB200供应链的市场影响达300亿至350亿美元。

该行表示，GB200芯片的“主要客户之一”微软的资本支出增速减缓，对供应链产生负面影响。其次，云计算和AI基础设施生态系统不成熟，特别是如GB200相关的网络和电力基础设施仍存在不足，供应链尚未跟上需求限制了GB200的部署。另外，云计算行业的资本支出增速在2025年第四季度预计会放缓至个位数，这也会对GB200的出货量产生负面影响。

有市场人士对此指出，相关CPO概念股和PCB概念股今日的大跌，主要受到英伟达需求被大幅调低冲击。

具体来说，以中际旭创为例，该公司是全球领先的数据中心光模块供应商，其产品主要应用于云计算数据中心等领域，为数据中心等提供高速光模块等产品和解决方案。而英伟达旗下AI芯片属于数据中心的核心环节，中际旭创与英伟达处于同一产业链的不同环节，存在一定的业务关联。

根据2024年半年报数据显示，中际旭创的境外收入占比超过87%，公司和国外科技公司一直保持良好的合作关系，深度嵌入各大巨头的数据中心产业链中。

一旦英伟达的业务发展和产品需求放缓，对中际旭创的业务将有一定的负面影响。这或许也是公司股价跳空大跌的重要原因之一。其他CPO概念、PCB概念的下跌逻辑或与此类似。

值得注意的是，近期发布的基金四季报数据也显示，作为CPO概念股龙头的中际旭创、新易盛和天孚通信被大幅卖出，这也对市场情绪造成一定的压力，不少投资者跟风卖出，以降低自身持仓的不确定性。