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【IPO速递】屡败屡战!临工重机再闯港股,收入遭遇下滑

目前港股市场已汇集多家工程机械企业,包括三一重工(06031.HK)、中联重科(01157.HK)、三一国际(00631.HK)等。

而在5月20日,又有一家工程机械企业——临工重机股份有限公司(简称“临工重机”)向港交所递交了上市申请,由中金公司与兴证国际担任联席保荐人。

值得一提的是,临工重机并非首次谋求上市,公司曾于2022年12月冲刺上交所,但在2024年1月选择撤回;随后于2024年12月与中金公司签署辅导协议重启上市辅导,但后续未有实质性进展。闯关A股受挫后,临工重机于2025年11月首次向港交所递表,但申请在6个月后失效,此次是公司更新数据后的再次递表。

虽然上市路比较曲折,但临工重机此前在一级市场获得了不少投资者的青睐,完成了多轮融资,估值也在持续增长。公司曾连续三年入选胡润全球独角兽榜,在2025年胡润全球独角兽榜中估值达105亿元(人民币,下同)。

从业务来看,临工重机是覆盖研发、制造、销售与服务的全球化工程机械企业,主营三大板块:矿山设备、高空作业设备、物料搬运机械,产品远销全球100多个国家和地区。

其中,矿山设备为核心支柱,涵盖非公路宽体自卸车、矿用挖掘机等,覆盖露天矿山全场景;高空作业设备包含剪叉式与臂式产品;物料搬运机械以伸缩臂叉装车、电动叉车、越野叉车为主,服务工业物流场景。

业绩方面,2023-2025年,公司的收入分别为98.97亿元、120.28亿元、101.48亿元,净利润9.74亿元、10亿元、10.40亿元,整体表现比较亮眼;毛利率录得持续改善,从18.8%升至23.5%,成本控制成效显著。

不过,如上所述,临工重机2025年的收入遭遇了明显下滑,其中核心业务矿山设备以及高空作业设备收入双降。

按能源来源划分,2025年,纯电及混合动力设备的收入占比提升至37.8%,显示出公司在绿色转型浪潮中的敏锐嗅觉。

从地域来看,2025年,临工重机的海外收入占比首次突破50%,达到51.3%,超越了国内市场,而且2025年海外市场的毛利率达29.7%,明显高于中国内地市场的17.0%,这是一大亮点。

资产质量方面,公司的存货持续增长,至2026年一季度末增至44.64亿元,周转天数也在大幅增加,且存在减值情况;贸易应收款项及应收票据的规模也是居高不下,2026年一季度末为57.96亿元,反映出库存去化与回款压力并存,对营运资金形成一定占用。

临工重机的经营现金流也出现波动,2025年净额为3.76亿元,较2024年的9.47亿元明显下降。

此次赴港上市,临工重机拟将募集资金投向四大方向:产能提升与厂区智能化升级、产品及解决方案研发、电动化与智能化、全球化市场拓展与服务网络强化,以及补充运营资金与一般公司用途。

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