【觀察】石英砂大火！股價暴漲，「次新股」中旗新材迎轉機？

近期，受下遊光伏需求爆發刺激，石英砂概念股表現活躍。

6月16日，中旗新材（001212.SZ）高開直拉漲停，報價51.76元/股，尾盤炸板又迅速回封，可謂相當驚心動魄。而就於前一日(6月15日)，中旗新材股價創新高後上演高台大跳水，收跌5.05%。

從區間漲幅看，4月28日至今，中旗新材累計漲幅高達2倍，且近5個交易日内連收4板，頗具看點。

當然，其他石英砂概念股表現亦不賴，龍頭股石英股份（603688.SH），近一個多月累計漲幅近翻倍；凱盛科技（600552.SH）、菲利華(300395.SZ)等概念股亦是紛紛走高。

站上光伏風口，股價逆襲翻倍

作為次新股的一員，中旗新材於2021年8月登陸深交所主板上市，上市發行價為31.67元/股，是人造石材行業A股首家上市公司。

頂著「人造石材」第一股的頭銜，中旗新材上市後並沒有強勢高走，反而一路直奔腰斬，今年4月28日，公司股價跌落16.75元/股低位。

幸運的是，受益下遊光伏裝機量需求爆發，主要原料高純石英砂緊缺，作為其重要供應商，中旗新材在二級市場上打了場漂亮的翻身仗。

4月29日，公司股價開啓超跌反彈，盤中一度大漲超7%。

除了超跌反彈外，股價的強勢飙漲還受公司跨界佈局光伏上遊矽晶材料一事催化。

5月31日，中旗新材公告披露擬在廣西省河池市羅城縣仫佬族自治縣投資建設「羅城矽晶新材料研發開發製造一體化項目」，項目投資總額約為10億元，項目全部建成達產後年產高端石英矽晶產品100萬噸。

「斥資10億，年產石英矽晶100萬噸」，這一大手筆成了炒作的重要噱頭，帶動市場對公司矽晶材料的預期，再次引爆股價。

總體來看，在近一個多月的時間里（4/28至6/16），中旗新材股價節節攀高，逐步收復失地，累計區間漲幅已達1.8倍，妥妥的一只翻倍股。

不過，值得提醒的是，本月内公司已連續7次登上龍虎榜，買賣前五席位中，機構、遊資異常活躍。

16日盤後龍虎榜數據顯示，一機構淨買入730.10萬股，一機構淨賣出563.28萬股。而尤為顯眼的前一日買入前三的「量化基金」中國國際金融上海分公司合計淨賣出518.93萬手。

「石英砂」價格高漲，公司淨利增長失速

中旗新材成立於2007年，專業從事人造石英石裝飾材料研發、生產、銷售和服務，主要產品是人造石英石板材和人造石英石台面，廣泛應用於廚房、衛浴、酒店、商場等室内裝飾裝修領域。

經過10多年的發展，公司已擁有佛山兩大製造基地與中旗人造石研究院，是中國最具規模的人造石英石材製造企業與出口基地之一。

從歷年業績表現看，公司經營狀況相對平穩，唯一例外是2019年度受出口產品影響，公司營收規模出現下滑現象。

值得玩味的是，在公司上市前夕，即2021年3月，中旗新材曾經的第二大股東劉澤猛向證監會舉報稱，中旗新材財務造假，股東股權被嚴重扭曲。最終此事通過調查，中旗新材如願上市。

上市後，公司營收規模上了一個台階，2021度實現營收7.28億元，淨利潤1.41億元，雙雙創下了歷史新高。不過，從增長速度看，公司淨利增長失速，同比去年減少3.44%，其產品毛利率亦出現大幅下降態勢。

分產品看，公司板材及台面兩大業務營收佔比分别達68.62%、30.74%，但產品毛利率均同比下滑9.49%、6.67%。

這其中，板材及台面營業成本均較去年同比大幅增長，而材料成本高擡「功不可沒」。

從行業角度看，人造石英石屬於出現較晚的新型建築裝飾材料，是指以不飽和聚酯樹脂（UPR）為粘接劑，以石英砂、石英粉為主要填充材料製成的人造石材。

其中，石英砂因受制於高品質礦源，高純石英砂市場長期被國外壟斷，國内高純的礦石大部分從海外進口，同時在下遊光伏等新能源產業驅動下，國内高純石英砂市場也一度稀缺。

供需失衡下，今年初，進口的高純石英砂價格已經飙漲至4.5萬元/噸至5萬元/噸。如今，國產高純石英砂價格也達到5萬元/噸。

在原料價格高企的背景下，擁有「石英砂」產能的企業才具備話語權。在國内，石英股份是我國可以大規模量產高純石英砂的企業，年產2萬噸高純石英砂產品項目已全面建成，產能將陸續釋放。

相較之下，中旗新材暫無相應產能，但公司擬向資源型矽晶材料產業進軍，佈局高端石英砂產業鏈。

正是上文所提及的「羅城矽晶新材料研發開發製造一體化項目」，該項目依靠廣西羅城縣的脈石英礦為原材料保障，分期建設，一期項目建設週期為18個月，項目全部建成達產後年產高端石英矽晶產品100萬噸。

後語：

2022一季報顯示，中旗新材實現營收1.35億元，同比上升7.44%；歸母淨利潤1754.34萬元，同比下降38.54%。

明顯可見，公司淨利下滑正在加速，短期内如何實現上遊原料成本控制仍是公司亟待解決的問題。