【熱點】11連板，铖昌科技上市暴漲，大股東和而泰賺翻了！

射頻芯片陣營迎來一員悍將。6月20日，铖昌科技（001270.SZ）放量一字板，報收80.97元/股，換手率27.8%，成交金額6.3億元。

該股自6月6日上市以來，已經連續11個漲停，若以發行價21.68元計算，總漲幅超270%，在近期新股中表現相當強勢，中簽的投資者獲利頗豐。

射頻芯片翹楚

資料顯示，铖昌科技於2010年11月成立，是一家微波毫米波射頻芯片研發商，同時是國内少數能夠提供相控陣T/R芯片完整解決方案的企業之一。

公司主營業務為微波毫米波模擬相控陣T/R芯片的研發、生產、銷售和技術服務，主要向市場提供基於GaN、GaAs和矽基工藝的系列化產品以及相關的技術解決方案。致力於推進相控陣 T/R 芯片的自主可控以及打破高端射頻芯片長期以來大規模應用面臨的成本高企困局。

公司主要客戶為軍工部門、軍工集團及下屬單位等，對企業有較高的技術和資質要求。目前，產品已應用於星載、機載、艦載、車載及地面相控陣雷達等多種型號裝備中。

有源相控陣雷達憑借其獨特的優勢，滲透率不斷提升，成為目前雷達技術發展的主流趨勢。美國已全面將現役 F-15C、F-15E、F-18E 戰鬥機雷達升級為有源相控陣雷達，並已在下一代驅逐艦上裝備有源相控陣雷達。

據 Forecast International分析，2010 年-2019 年全球有源相控陣雷達生產總數佔雷達生產總數的 14.16%，總銷售額佔比25.68%，整體來看，有源相控陣雷達的市場規模仍較小，替代市場空間巨大。

铖昌科技近些年營收穩定增長，客戶穩定，盈利能力可觀，扣非後淨利潤率高達50%左右。

值得一提的是，2022年4月7日铖昌科技過會，5月6日即獲得發行批復，6月6日就正式掛牌交易，進展神速，絲毫未受前段時間資本市場低迷的影響。

上市公司和而泰入主

2018 年和而泰收購铖昌科技80%股權成為其控股股東。

2018年4月20日，和而泰發佈公告，以6.24億元的對價收購铖昌科技80%的股權，铖昌科技整體估值為7.8億元，股權轉讓價款分五期支付，最後一期於2022年初支付。同時，和而泰有權利在12個月内以同樣的估值繼續收購剩餘的20%股權。

和而泰收購時，曾公告表示，公司向上遊產業鏈核心芯片（集成電路）環節延伸，進一步提升公司智能控制器主業的核心競爭力，抓住航天軍工與武器裝備領域的巨大市場機遇。

目前铖昌科技已經獨立上市，和而泰仍為公司控股股東，持股比例變為 47.22%。隨著公司股價的大漲，估值繼續水漲船高，當時和而泰的投資自然也是賺得盆滿缽滿。

為何選擇「分拆上市」？

6月5日，上市公司和而泰發佈公告，分拆所屬子公司浙江铖昌科技股份有限公司首次公開發行股票並在深交所主板上市。

分拆上市某種程度上有利於公司的資本運作，在為子公司、新業務獲取資金資源的同時，也有助於完善子公司激勵機制，滿足不同投資人訴求，幫助子公司價值發現，並降低上市公司財務風險。

事實上，在分拆上市先行落地的港股市場，不乏「多段分拆」做大做強的成功案例，比如信義玻璃、京東集團、威高股份等。

信義玻璃先後分拆出3家上市公司，並在港股形成「信義系」；京東集團亦分拆了京東健康、京東物流在港上市；威高股份則在分拆威高骨科至科創板上市後，近日再度披露擬分拆血液板塊謀求境外上市，並有意分拆旗下愛琅醫療器械上市。

A股分拆上市的政策開閘之後，上市公司從此前分拆至境外上市轉向境内，「A拆A」計劃絡繹不絕。同時，從科創板到創業板再到北交所，全面注冊制改革穩步推進、多層次資本市場逐步完善，為各類創新子公司提供了資本化沃土。

此番铖昌科技分拆上市，由於其頂尖的芯片高科技含量，以及軍工的成長屬性，有望獲得資本市場高估值，從而繼續推升母公司和而泰整體實力的提升。