近期，多家EVA膠膜公司宣佈在原有價格基礎上調漲了約10%，引發市場熱議。
據卓創資訊，截至1月底，EVA光伏料已漲至1.5萬至1.6萬元/噸，漲幅為6.7%-14.3%。
對此，多機構認為，在下遊光伏裝機需求有望進一步釋放的預期下，2023年光伏EVA將出現階段性緊張，同時光伏EVA價格反彈在即，看好相關企業盈利修復。
01「漲價」，2023年EVA膠膜供需緊張
「雙碳」背景下，我國光伏新增裝機量快速增長，從2019年的26.52GW增長至2021年的54.93GW，年均復合增長率達43.92%；2022年我國新增光伏裝機87，41GW，同比增長60.3%。
據光伏協會預測，樂觀情況下，到2025年的新增光伏裝機量為330GW，未來市場一片藍海；
而光伏膠膜作為光伏組件的關鍵材料，未來市場需求將隨之大幅上行。
據悉，光伏膠膜是光伏組件的核心材料之一，可以保護太陽能電池片，進而延長光伏組件的使用壽命。分類看，光伏膠膜主要有三種，EVA（PERC電池時代的主流材料）、POE（適用於雙玻）和EPE（EVA+POE混合）。
在N型電池快速發展、雙面組件市佔率增長等因素推動下，具備更優異的耐老化性、低水汽透過率以及抗PID性能的POE膠膜成為了N型電池的首選，其景氣度節節攀升。
需要注意的是，我國POE主要依賴進口，其關鍵原材料POE粒子（成本佔比達80%）屬於生產技術壁壘較高的產品，一直被海外龍頭所壟斷尚未國產化，供給相對受限。
近日，有多位業内人士表示，出自降本需求及對原材料瓶頸擔憂，今年下遊組件廠商對光伏膠膜產品的需求發生了變化，將從純POE轉向EXP（一層EVA一層POE）或者EPE（雙面EVA中間POE）封裝方案。
然而，從供給端看，2022年起EVA新增產能較少，當前EVA光伏材料庫存已基本清空。價格方面，2022年四季度以來，EVA價格亦一直保持小幅震蕩走勢。近期EVA粒子價格已經來到近2年低位，相對POE粒子性價比優勢顯著。
對此，國盛證券研報指出，在下遊光伏裝機需求有望進一步釋放的預期下，2023年光伏EVA膠膜或存在一定的產能缺口，產品價格也有可能進一步上行，看好其在庫存價格較低位置的盈利修復。
不久前，聯泓新科（003022.SZ）在互動平台也表示，1GW光伏組件對應EVA粒子需求約0.5萬噸。未來兩年EVA新增產能有限，下遊需求卻保持較快增長，預計2023年EVA光伏料供應仍處於偏緊狀態。
02相關企業積極擴產
基於對未來市場的良好預期，為抓住發展機遇，多家上市公司正積極擴張產能。
1月17日，東方盛虹表示，公司EVA產能30萬噸，光伏EVA權益產能排名全球第一，計劃EVA新增產能75萬噸，將在2024年底開始逐步投產。
無獨有偶，除了東方盛虹外，海優新材、綠康生化、聯泓新科等均紛紛宣佈擴大產能，滿足快速增長的市場需求。2月4日，海優新材發佈定增預案，擬定增募集資金不超過11.36億元，主要用於公司主營業務光伏封裝膠膜產品，著重新增白色增效EVA膠膜及POE膠膜產能。
從市場競爭格局看，目前光伏膠膜行業集中度較高。全球市佔率排名前四的企業分别為福斯特、斯威克、海優新材和賽伍技術，市佔率合計達86%。其中福斯特佔據全球半壁江山，市佔率達50%；其次為斯威克和海優新材，市佔率分别為18%和13%。
結語
究根結底，近期EVA膠膜價格出現了反彈迹象，主要還是於市場供需不平衡。未來，在下遊光伏裝機需求預期確定的情況下，後市還能否延續上漲勢頭，一切還得看需求端增長動力如何。
從行業角度分析，光伏電池走向N型時代，雙面組件已成發展趨勢。因此，長期看，POE膠膜和EPE膠膜的市佔率將持續攀升，EVA膠膜的市佔率理論上將不斷下行。
不過，當前POE膠膜仍處於初期發展階段，EVA膠膜（目前應用比重約佔70%）短期内將仍佔據主流地位，行業高景氣有望維持一段時間。
民生證券表示，光伏裝機高增帶動對膠膜需求高增，保守、中性、樂觀預期下，2023年光伏膠膜總需求量分别為37.6/38.8/39.9億平米，2025年光伏膠膜市場需求有望超過60億平。推薦福斯特、海優新材、賽伍技術、激智科技。