2月20日,港股三大指數集體回調。其中，恒生指數、國企指數分别下滑1.6%、1.66%；恒生科技指數大跌3.04%。
分板塊看，短視頻概念、科網股等跌幅居前。快手-W（01024.HK）跌7.64%，哔哩哔哩-W（09626.HK）跌5.32%，BOSS直聘-W（02076.HK）跌6.92%，貝殼-W（02423.HK）跌3.8%，百度集團-SW（09888.HK）跌3.23%。
SaaS概念股、DeepSeek概念等AI相關概念股經歷了多日熱炒後，也出現集體調整。匯量科技(01860.HK)跌9.93%，金蝶國際（00268.HK）跌7.06%，地平線機器人-W（09660.HK）跌5.69%，第四範式（06682.HK）跌5.72%，閱文集團（00772.HK）跌5.42%，商湯-W（00020.HK）跌5.46%。
芯片股全線回落，晶門半導體（02878.HK）跌4.48%，華虹半導體（01347.HK）跌3.66%，中芯國際（00981.HK）跌2.99%。
其它方面，節假日概念股、影視股、香港零售股、奢侈品股、家電股、奶制品股等消費股也都表現不佳；内房股、物管股、建材水泥股亦悉數走弱。
漲幅榜上，醫藥外包概念、生物醫藥股、醫美概念股等醫藥股逆市上漲。其中，歌禮制藥-B（01672.HK）、騰盛博藥-B (02137.HK)分别上漲34.45%、29.03%，昭衍新藥（06127.HK）漲22.79%，泰格醫藥（03347.HK）漲12.86%，康龍化成（03759.HK）漲6.1%，凱萊英（06821.HK）漲6.29%。
消息方面，醫藥行業迎來多方利好消息。2月19日，國務院辦公廳轉發商務部、國家發展改革委《2025年穩外資行動方案》，推動生物醫藥領域有序開放。此外，有報道指出，今年我國將全面推進基本醫保基金即時結算改革，以加快醫療機構和醫藥企業資金周轉。個股方面，歌禮制藥公告稱，ASC30在肥胖症研究獲得積極期中結果，引發行業關注。
特斯拉概念、鋰電池概念股紛紛上揚。其中，敏實集團（00425.HK）漲31.03%，機構稱該公司中期維度看利潤規模有望隨之增長。中創新航（03931.HK）漲7.98%，力勁科技（00558.HK）漲7.67%，比亞迪股份（01211.HK）漲1.85%，耐世特（01316.HK）漲1.1%。
黃金股、有色金屬股普遍活躍。其中，靈寶黃金（03330.HK）漲6.37%，招金礦業（01818.HK）漲3.86%，山東黃金（01787.HK）漲2.57%。消息面，特朗普關稅威脅，抑制了投資者對風險資產的偏好，推動黃金價格創新高。高盛上調黃金年終目標價至3100美元，瑞銀預計各國央行將繼續大量買入黃金支撐金價。
此外，教育股、油氣股、食品股、豬肉概念股等也有不同程度的漲幅。
熱門股方面，美團-W(03690.HK)大跌6.44%，繼京東後，美團也宣佈將為全職及穩定兼職騎手繳納社保。機構稱，外賣行業或將迎來新一輪洗牌。