從連虧三年到淨賺約9億，心動公司靠什麽翻身？

2021年至2023年，心動公司(02400.HK)因大量資源投入研發和老遊戲衰退，連續三年產生虧損。

然而，2024年，心動公司憑借自研遊戲的出色表現，成功實現扭虧為盈。

根據3月4日盤後發佈的盈喜公告，心動公司預期於2024年取得收入約49.6億元(單位人民幣，下同)至50.4億元，同比增加約46.3%至48.7%；淨利潤約8.6億元至9.4億元，而2023年淨虧損約6500萬元。

盈喜公告發佈後，心動公司股價應聲大漲。3月5日收盤，公司股價飙升15.37%，市值逼近180億港元。

心動公司2024年的亮眼表現，主要歸功於幾款自研遊戲的成功，以及其遊戲推薦平台TapTap的強勁增長。

心動公司表示，於2024年，新發行的自研遊戲《出發吧麥芬》、《鈴蘭之劍》及《心動小鎮》表現良好，提高了公司的收入與毛利率；TapTap於收入及利潤方面均實現了持續增長；部分被若幹現有遊戲的收入減少，及營銷開支增加造成的影響所抵銷。

自2022年起，心動公司主動調整自研遊戲業務戰略，競爭力顯著提升，隨後推出多款熱門自研遊戲，包括上述三款。

2024年以來，心動公司連續推出《出發吧麥芬》和《心動小鎮》兩款自研產品，該兩款遊戲上線後成為心動公司的爆款遊戲，均位居iOS免費榜及TapTap熱門榜前列，流水表現良好。

《出發吧麥芬》為放置類遊戲，於2024年年初在港澳台市場上線，上線後多次登頂三地蘋果商店的遊戲暢銷榜。在中國大陸上線後，《出發吧麥芬》亦保持較高熱度，七麥數據顯示，該款遊戲上線首月大多數時間保持在IOS遊戲暢銷榜前十。

2024年7月，心動公司在内地上線了《心動小鎮》，上線首月下載量即超過2500萬，多次登頂了蘋果商店的遊戲下載榜。

根據TapTap平台數據，《心動小鎮》目前累計下載量突破3900萬次，相較於去年8月初的2000萬次幾乎翻了一倍。

華泰證券在研報中表示，《心動小鎮》流水仍處於爬坡期，遊戲業務短期看流水將保持平穩，中長期看新品推出成功率有望提升，帶動公司整體流水再上台階。

TapTap平台方面，心動公司表示，TapTap是其核心競爭力和驅動力之一，公司的遊戲研發和發行業務可以為TapTap提供優質的獨家内容，以推動TapTap用戶增長。

於2024年上半年，TapTap中國版App的平均MAU為4324.2萬人，同比增長27.3%，增長的原因是中國境内市場新上線了一些大受歡迎的手機遊戲作品，並且其中一些遊戲與TapTap達成了獨家或深度的合作，以及公司增加了TapTap的營銷活動，並引入了新的營銷推廣策略。

華泰證券在研報中認為，認為存量核心產品均已步入成熟階段，且依託於心動公司TapTap平台+長線能力，生命周期有望延長，持續為公司貢獻穩定收益，另一方面自研能力方面的短板得到補齊，後續有望持續為公司遊戲業務及TapTap平台提供高質量產品，推動飛輪效應顯現。

該行也向投資者提示了心動公司的潛在風險，包括：老遊戲流水下滑，遊戲行業政策變化，社區生態發展不及預期。