呼和浩特放大招！育兒補貼政策出爐，嬰童概念股集體狂歡

3月14日，港A兩市的嬰童相關概念板塊強勢拉升，市場交投氛圍活躍。

截至發稿前，成分股中，中國飛鶴（06186.HK）大幅拉漲11.97%；蒙牛乳業（02319.HK）漲8.04%，好孩子國際（01086.HK）漲7.55%，澳優（01717.HK）漲5.56%，原生態牧業（01431.HK）、現代牧業（01117.HK）等都加入這股上漲浪潮。

在A股市場，相關概念股亦同步衝高。其中，熊貓乳品（300898.SZ）、西部牧業（300106.SZ）均獲20cm漲停，維維股份（600300.SH）、皇氏集團（002329.SZ）、莊園牧場（002910.SZ）、陽光牧業（001318.SZ）、貝因美（002570.SZ）、愛嬰室（603214.SH）等十餘家公司也都紛紛錄得漲停板。

消息面來看，這一波上漲行情的催化劑，源於一則重磅政策發佈。

3月13日，内蒙古呼和浩特市發佈了落實《關於促進人口集聚推動人口高質量發展的實施意見》育兒補貼項目實施細則及服務流程。

按照補貼細則，生育一孩一次性發放育兒補貼10000元；生育二孩發放育兒補貼50000元，按照每年10000元發放，直至孩子5周歲；生育三孩及以上發放育兒補貼100000元，按照每年10000元發放，直至孩子10周歲。

該消息一出，迅速在市場上引起了熱烈反響。

花旗報告表示，呼和浩特發佈的政策超出預期，預計短期内會有更多地方政府跟進。

中信證券也持相同觀點，認為與現行試點相比，呼和浩特市的生育補貼年均額度有所提升，且補貼周期較長。與國際水平相比，我國當前的生育補貼力度仍有較大的提升空間。

近年來，面對國内人口結構變化的嚴峻挑戰，國家高度重視，並持續出台支持、鼓勵生育的相關政策。

例如，2025年的政府工作報告明確提出，要制定促進生育政策，發放育兒補貼，大力發展託幼一體服務，增加普惠託育服務供給。

國家衛健委主任也在兩會上官宣，正在會同有關部門，起草相關的育兒補貼的操作方案。

地方層面，相關補貼政策加速跟進。據不完全統計，截至2025年3月，雲南、寧夏、黑龍江、甘肅、青海、海南、天津、新疆、福建、遼寧、重慶、湖南、湖北等全國已有20多個省份實施了生育補貼制度。不同地區的育兒補貼政策存在差異，包括補貼金額、補貼對象、補貼期限等方面。

另據昆明市人民政府辦公室近日印發《昆明市2025年推動經濟穩進提質政策措施》提出，降低生育養育教育成本。落實生育支持政策，強化生育服務支持，鼓勵建設一批具備嬰幼兒照護功能的「託幼一體化」幼兒園，多渠道增加託育服務供給。生育二孩、三孩的住房公積金繳存職工家庭購買首套自住住房的，住房公積金貸款最高額度分别上浮20%、30%。

可以預見，全國各地的生育補貼政策正全面鋪開，這將在一定程度上緩解家庭生育的經濟壓力。而隨著家庭生育意願的提升，嬰幼兒產品與服務市場也將迎來更多的消費需求。

Tiffany Feng分析師團隊測算，生育補貼每提升1000元，嬰幼兒配方奶粉行業規模將擴容1.2%-1.8%，龍頭企業渠道下沉優勢有望加速兌現。

中信證券表示，生育政策補貼後續若落地，有望推動出生人口改善，利好嬰配粉行業需求。同時0-6歲兒童群體數量也有望逐步改善，利好兒童奶酪需求。積極關注生育政策年内落地有望提升市場對於嬰配粉企業及奶酪企業未來基本面的預期及估值水平。

花旗也認為，生育補貼政策利好嬰幼兒配方奶粉行業，中國飛鶴等將受益。