i8上市，理想股價卻崩了！市場擔憂什麽？

7月29日，理想汽車的第二款純電動車型——i8正式開售，共3款車型，售價區間為32.18萬至36.98萬元。

然而，從市場反應來看，投資者似乎並不買賬。

美東時間7月29日，美股理想汽車（LI.US）收盤股價大跌6.2%；截至今日發稿前，理想汽車美股盤前表現依舊低迷，跌幅為1.86%。

7月30日，港股理想汽車-W（02015.HK）也遭重挫，收盤跌幅達12.84%，並帶崩整個汽車板塊。比亞迪股份（01211.HK）、小鵬汽車-W（09868.HK）、蔚來-SW（09866.HK）收盤依次下跌5.77%、5.68%、5.64%。

理想汽車股價大幅下滑，或與市場對理想i8預期表現持謹慎態度有關。

首先，理想i8此次定價 32.18-36.98 萬元，較此前預期的35-40萬元明顯下調，這一價格策略直接引發了市場對新能源汽車行業後續價格戰的擔憂。

更關鍵的是，當前碳酸鋰等核心原材料價格正強勢反彈，成本端壓力持續加大，其很難憑借現有定價體繫支撐長期的價格競爭——畢竟成本與售價之間的利潤空間已被顯著壓縮，持續降價或定價較低不僅會進一步侵蝕盈利能力，還可能加劇現金流緊張的局面，引發市場對公司財務壓力的擔憂。

其次，30萬元以上純電SUV細分市場容量有限，市場競爭也十分激烈。華源證券數據顯示，2024年這一價格帶三排座純電SUV銷量僅2.6萬輛，純電滲透率僅5%。

眾所週知，理想汽車曾靠著增程路線，強勢領跑一眾新勢力品牌。然而，進入2025年，理想汽車的增程紅利不再明顯。

今年1-6月，理想累計交付新車20.39萬輛，同比增長7.91%，但增速明顯放緩，上半年僅完成全年64萬輛銷量目標的31.86%。也就是說，理想要在剩下6個月内完成43.61萬輛，對應到每一個月約7.27萬輛，屬實壓力不小。

面對挑戰，理想大舉進軍純電市場。然而，其首款純電動車型理想MEGA的市場表現不儘如人意。在此情況下，理想i8的上市承載著厚望，被視為理想發力純電轉型的關鍵之作。

理想i8所處的細分市場競爭極為激烈，其不僅要面對特斯拉Model Y L這一大勁敵，還要接受來自樂道L90、問界M8純電版等車型同台競技。

當產品同質化趨勢加劇，很多時候價格就成了最大的武器。但理想i8跟其他競品價格相比，性價比並不突出。

麥格理研報指出，理想汽車-W推出首款純電動SUV車型i8，售價從32.18萬元人民幣起，與混動款L8的入門價格相近。

該行認為，L8在2024年銷售額同比下跌39%，公司此次定價旨在推動消費者轉向新的純電動車型，反映公司市場策略轉變。此舉並不意外，因公司近期投資佈局於充電基建，但對維持高利潤率將有影響，因i8電池成本較高。蔚來即將推出新純電動車型樂道L90，預計定價策略會與i8相近。同時，其他車企如問界、特斯拉也將推出類似定位的車型，預計6至7座純電動車市場競爭將在未來幾個月趨於激烈。

今日理想汽車股價承壓下行，正是反映投資者對激烈競爭的謹慎預期。有觀點表示，理想公司後續股價走勢，不僅取決於能否提升L繫列銷量，更要看i8市場的反響，如果這張牌打不好，後續i6更難出牌。