協鑫新能源：高位折價配售，股價將見頂回落？

2026年開年以來，在毫無利好刺激背景之下，協鑫新能源（00451.HK）4個交易日股價狂飙近60%，股價創出兩年多以來的新高，表現十分搶眼。

然而，在股價創新高之際，協鑫新能源卻選擇高位折讓配售。

1月8日，協鑫新能源公告宣佈，擬向認購人Pharos發行1.865億股股份，每股認購股份1.033港元發行，較1月7日收市價1.29港元折讓約19.92%。對應募集資金約2474萬美元（折合港元約1.93億）。

協鑫新能源強調，作為認購的代價，1）Pharos將向公司簽署及交付一份格式經認購人及公司協定的簡易未來股權協議。

根據簡易未來股權協議，於發生簡易未來股權協議項下規定的若幹事件（包括但不限於Pharos Network Technology Limited(Pharos)進行股權融資、Pharos清盤及解散）時，公司將獲授予Pharos股份的未來權利。

2）Pharos向公司發行及交付一份格式經認購人及公司協定的通證購買認股權證。根據通證認購權證，公司有權於通證認購權證終止日期前之任何時間，按協定行使價購買由Pharos或其適用聯屬公司創建、發行、運營、開發或管理之任何區塊鏈或任何其他分散式賬本技術而創建、發行或構建的任何協定數量之通證。

換而言之，協鑫新能源此次折讓配售籌資系與Pharos深度捆綁，未來雙方將在業務層面更多合作。

協鑫新能源表示，此次投資將充分發揮Pharos的先進技術與協鑫新能源的資源優勢，加速Web3與新能源產業的融合，為雙方創造協同價值。同時，投資讓協鑫新能源探索區塊鏈技術於新能源產業創新之潛力，併為股東創造可持續價值。

1月8日早盤，該股一度大幅拉升逾11.6%，但隨後迅速回落，漲幅有所收窄；截至發稿，該股已下挫1.55%，報1.27港元/股，多空博弈激烈。

有分析表示，通常而言，高位折讓配售多數情況下股價會承壓下行，何況股價近幾個交易日積累大量獲利盤，潛在抛售壓力自然不小。但此次協鑫新能源通過折價配售綁定Pharos，雙方借此開啟Web3與新能源產業融合的全新探索，為協鑫新能源的數字轉型打開想象空間，這一定程度上也成了支撐市場信心的關鍵。