港A两市黄金股逆市走高！2025年金价还要涨？

1月2日,2025年首个交易日，港A两市的行情均表现低迷，而黄金股板块却整体走势突出。

截至收盘，灵宝黄金（03330.HK）大涨13.06%，山东黄金（01787.HK）涨7.01%，招金矿业(01818.HK)涨4.2%，中国黄金国际（02099.HK）涨3.9%，紫金矿业（02899.HK）跟涨。

A股方面，相关黄金概念股同步走高。截至收盘，赤峰黄金（600988.SH）涨4.04%，山东黄金（600547.SH）涨2.3%，中金黄金（600489.SH）涨2.24%，湖南黄金（002155.SZ）涨1.84%，四川黄金（001337.SZ）涨1.01%。

消息面，COMEX黄金期货周二（2024年12月31日）收涨0.81%，报2639.30美元/盎司。今日（2025年1月2日），COMEX黄金期货再度走强。

过去一年，受美联储降息、中东紧张局势不断加剧，以及全球主要经济体央行提高黄金储备等多因素提振，黄金这种避险金属成为了2024年表现最佳的资产之一。现货金年内出现30余次创新高，年度累计涨幅超27%，为2010年以来最大的年度涨幅。

展望2025年，分析师对黄金普遍持乐观态度，认为金价有望突破3000美元大关。

东证期货称，美国经济增长动能放缓，就业市场由盛转衰，但通胀回落进程停滞不前，特朗普政府的刺激政策和关税风险将进一步增加通胀压力。美联储货币政策面临稳定经济增长和抗击通胀间的取舍，美国政府债务积重难返，保护主义盛行之下财政赤字预计继续增加，货币属性构成黄金长牛格局基础。告别了低通胀也就意味着告别了低利率，但全球经济增长前景迷茫，叠加政治冲突此起彼伏，宏观环境仍然利多黄金。

Exinity集团首席市场分析师Han Tan表示，“如果在特朗普2.0下，全球地缘政治紧张局势加剧，可能会促使投资者转向这种久经考验的避险资产，那么黄金多头可能将在未来一年再创辉煌。”

高盛在研究报告中预测，2025年金价将上涨至每盎司3000美元以上。金价的结构性驱动因素依然稳健。高盛表示，由于各国央行的买入和美国降息，明年金价将升至每盎司3000美元的创纪录水平。

中信证券研报亦指出，基于黄金价格分析框架，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据中信证券模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。