港A兩市黃金股逆市走高！2025年金價還要漲？

1月2日,2025年首個交易日，港A兩市的行情均表現低迷，而黃金股板塊卻整體走勢突出。

截至收盤，靈寶黃金（03330.HK）大漲13.06%，山東黃金（01787.HK）漲7.01%，招金礦業(01818.HK)漲4.2%，中國黃金國際（02099.HK）漲3.9%，紫金礦業（02899.HK）跟漲。

A股方面，相關黃金概念股同步走高。截至收盤，赤峰黃金（600988.SH）漲4.04%，山東黃金（600547.SH）漲2.3%，中金黃金（600489.SH）漲2.24%，湖南黃金（002155.SZ）漲1.84%，四川黃金（001337.SZ）漲1.01%。

消息面，COMEX黃金期貨周二（2024年12月31日）收漲0.81%，報2639.30美元/盎司。今日（2025年1月2日），COMEX黃金期貨再度走強。

過去一年，受美聯儲降息、中東緊張局勢不斷加劇，以及全球主要經濟體央行提高黃金儲備等多因素提振，黃金這種避險金屬成為了2024年表現最佳的資產之一。現貨金年内出現30餘次創新高，年度累計漲幅超27%，為2010年以來最大的年度漲幅。

展望2025年，分析師對黃金普遍持樂觀態度，認為金價有望突破3000美元大關。

東證期貨稱，美國經濟增長動能放緩，就業市場由盛轉衰，但通脹回落進程停滞不前，特朗普政府的刺激政策和關稅風險將進一步增加通脹壓力。美聯儲貨幣政策面臨穩定經濟增長和抗擊通脹間的取舍，美國政府債務積重難返，保護主義盛行之下財政赤字預計繼續增加，貨幣屬性構成黃金長牛格局基礎。告别了低通脹也就意味著告别了低利率，但全球經濟增長前景迷茫，疊加政治衝突此起彼伏，宏觀環境仍然利多黃金。

Exinity集團首席市場分析師Han Tan表示，「如果在特朗普2.0下，全球地緣政治緊張局勢加劇，可能會促使投資者轉向這種久經考驗的避險資產，那麽黃金多頭可能將在未來一年再創輝煌。」

高盛在研究報告中預測，2025年金價將上漲至每盎司3000美元以上。金價的結構性驅動因素依然穩健。高盛表示，由於各國央行的買入和美國降息，明年金價將升至每盎司3000美元的創紀錄水平。

中信證券研報亦指出，基於黃金價格分析框架，看好2025年金價。全球央行購金行為有望持續，央行宣佈購金的宣示效應可能更加明顯。全球市場黃金投資熱情可能延續，結構上或為「亞洲下，歐美上」。2025年中東、俄烏等地緣衝突可能更不穩定，有利金價上行。中期内，加密貨幣和黃金在避險配置中尚不構成競爭關系。根據中信證券模型預測，中性假設下，2025年年中COMEX黃金期貨價格可達到3100美元/盎司以上。