消费电商平台运营商「量化派」通过聆讯，最大机构股东阳光保险持股15.42%

2025年11月14日，量化派通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人是中金公司和中信证券。

公司是一家专注于中国消费领域的在线市场营运商，2025年前五个月收入4.14亿元，净利润1.26亿元，毛利率高达96.67%。

LiveReport获悉，量化派控股有限公司Quantgroup Holding Limited（简称“量化派”）于2025年11月14日通过港交所聆讯，拟香港主板上市，联席保荐人为中金和中信。此前该公司5次递表港交所。

公司是一家中国线上市场营运商。公司的消费电商平台羊小咩自2020年11月起涵盖各式零售商品，如第三方市场供应商提供的消费电子产品、食品及饮料、家电、化妆品、珠宝、服装及个人日常护理用品，并透过在线购买将该等消费品与公司的羊小咩用户进行匹配。

公司亦自2022年4月经营汽车零售O2O平台消费地图，该平台目前主要与汽车零售商合作吸引在线流量，使其能够在当地实体店线下购车；及在较小程度上，消费地图亦可让消费者在在线购车。

公司将(i)羊小咩上的市场供应商（包括商品供应商及POP商店经营者）及(ii)消费地图上的市场供应商（包括汽车零售商，且于往绩记录期间，包括汽车零售商及本地生活商品及服务商户）视为公司的业务伙伴。在极小范围内，公司为商业伙伴提供广告服务。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度及2025年前5个月：

收入分别约为人民币4.75亿元、5.3亿元、9.93亿元、3亿元及4.14亿元，年复合增长率为44.55%；

毛利分别约为人民币3.13亿元、3.68亿元、9.62亿元、2.89亿元及4亿元，年复合增长率为75.37%；

净利润分别约为人民币-0.003亿元、0.04亿元、1.47亿元、0.35亿元及1.26亿元；

毛利率分别约为65.80%、69.41%、96.86%、96.30%及96.67%；

净利率分别约为-0.06%、0.69%、14.82%、11.57%及30.34%。

行业前景

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的数据，按交易总额计，中国线上消费商店的市场规模由2020年的人民币13.9万亿元增加至2024年的人民币25.7万亿元，期内复合年增长率为16.5%。预计该市场规模将由2025年的人民币29.1万亿元进一步增加至2029年的人民币41.2万亿元，复合年增长率为9.1%。